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資本市場新一輪改革號角已經吹響

作者 馬婧妤


  國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣布,將在上交所設立科創板并試點注冊制,支持上海國際金融中心和科技創新中心建設,不斷完善資本市場基礎制度。消息一出,立即引起資本市場各參與主體密切關注,“科創板+注冊制”成為大熱詞。

  在上交所設立科創板是落實創新驅動和科技強國戰略、推動高質量發展、支持上海國際金融中心和科技創新中心建設的重大改革舉措,也是完善資本市場基礎制度、激發市場活力、保護投資者合法權益的重要安排。

  以此為標志,資本市場新一輪改革的號角吹響了。

  上交所設立科創板,直指“補齊資本市場服務科技創新短板”這一重要命題,是我國不斷完善資本市場基礎性制度的重要舉措,是在中國經濟轉型升級的大背景下充分發揮資本市場服務實體經濟功能、促進科技創新的重要舉措。這項改革必將對中國資本市場的健康平穩發展,對中國經濟的高質量發展產生積極而深遠的影響。

  設立科創板并試點注冊制確立了“增量改革”的思路。科創板是獨立于現有主板市場的新設板塊,注冊制試點也將在該板塊內進行。除試點注冊制外,科創板還將作出一系列創新制度安排,包括在公司盈利狀況、股權結構等方面增強對創新企業的包容性、適應性;在資產、投資經驗、風險承受能力等方面加強投資者適當性管理;在發行、交易、退市、證券公司資本約束等方面進行制度創新,循序漸進推進試點等。

  推出“增量改革”拓展資本市場服務科技創新的深度、廣度,充分反映出了資本市場在改革全局中的關鍵地位。

  當前,我國經濟結構調整的任務尚未完成,供給側結構性改革要深化,其中一項重點工作就在于增強微觀主體的活力、韌性、創新力,推動經濟轉型升級、促進國民經濟良性循環。這無疑需要金融體系提高適應性、增強服務實體經濟的能力。國務院金融委防范化解金融風險第十次專題會議指出,資本市場對穩經濟、穩金融、穩預期發揮著關鍵作用。要發揮好資本市場樞紐功能,堅持市場化取向,加快完善資本市場基本制度。

  事實上,近一階段資本市場各類改革政策的出臺速度明顯加快。證監會主要負責人10月19日接受媒體采訪時提到的九項工作中,有六項在短短不到20天之內就已有了實實在在的政策舉措。

  一周多前,證監會披露,正在按照國務院金融委統一部署,圍繞資本市場改革,加快推動提升上市公司質量、鼓勵回購和并購重組,優化交易監管、減少交易阻力,鼓勵價值投資、引導增量中長期資金入場等三方面工作。當前,這些工作正在加速推進,部分已形成規章制度發布實施。

  在當前經濟、金融形勢下,加快制度建設、發揮好資本市場的關鍵作用已是題中應有之意。雖然“增量改革”暫不涉及存量市場,但設立科創板試點注冊制并不是孤立的,它的推出打響了資本市場新一輪改革的發令槍。

  以此為標志,指向完善基礎性制度、提升資本市場運行效率及穩定性的改革將漸次落地,前期已經過研究確定的政策也可能很快推出。

  可以預期,有利于資本市場長期健康發展的重大改革舉措,將在未來一個階段“成熟一項,推出一項”。經過制度再完善、效率再提升的我國資本市場,也將更趨穩定,吸引更多優質、具有核心競爭力的企業利用資本市場實現更大發展,為金融服務實體經濟貢獻重要力量。


上海證券報

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